Domaće berzansko tržište: Akcije zamrle, oči uprte u obveznice
Berzansko tržište akcija BiH u drugom tromjesečju 2011. godine ponovo je krenulo silaznom putanjom, što ga je na polugodištu svrgnulo sa regionalne liderske pozicije po rastu cijena kompanija.
Glavni indeksi Banjalučke i Sarajevske berza, koji su na kraju marta bilježili najveći rast među berzama sa prostora bivše Jugoslavije, od po 17 odsto, na kraju juna pali su za dvije, odnosno tri pozicije.
Banjalučki berzanski indeks BIRS je na polugodišnjem nivou ostvario rast od oko 10 procenata, dok je sarajevski SASX-10 imao nešto blaži porast od 9,6 odsto. Pretekli su ih beogradski berzanski indeks Belex-15 sa polugodišnjim uzletom od 14,8 odsto i makedonski MBI-10 sa skokom od 13,8 odsto, dok je iza ostao zagrebački Crobex sa rastom od 5,7 odsto.
Indeksi SBITOP Ljubljanske berze i MONEX20 podgoričke NEX Montenegro berze, pak, nastavljaju s negativnim trendovima sa padom amplitude u periodu januar - jun za 12,7, odnosno 19,4 odsto.
Berzanski analitičari ukazuju da na Banjalučkoj berzi trgovinu akcijama sve više zamjenjuju manje rizične hartije od vrijednosti, prije svega obveznice RS po osnovu ratne štete i stare devizne štednje.
"Cijene nekih akcija jesu rasle, ali je to sve bilo uz niske promete, jer niti ima iole značajnije ponude, niti tražnje za akcijama", ističe Velimir Zdjelar, direktor banjalučkog Društva za upravljanje investicionim fondovima "Advantis Capital Management".
Kao najvažniji ovogodišnji događaj na tržištu kapitala navodi početak rada Penzijskog rezervnog fonda (PREF) RS kojeg smatra ključnim igračem i stabilizatorom cijena mnogih hartija.
"PREF u ovom momentu ima najstručniji kadar koji može pozitivno uticati na dalja dešavanja na tržištu", ocjenjuje Zdjelar.
Darko Lakić, direktor Društva za upravljanje PREF-om, takođe kaže da je napredak na tržištu kapitala RS u posljednje dvije do tri godine vidljiv prije svega na tržištu obveznica, gdje je broj emisija i interes investitora u stalnom porastu.
"Oni koji danas investiraju na berzi u prosjeku su finansijski obrazovaniji i bolje informisani u odnosu na 2006. i 2007, što rezultira time da se trguje uglavnom obveznicama i akcijama preduzeća koja ostvaruju profit, dok više gotovo da i nema investitora koji kupuju akcije preduzeća koje akumuliraju gubitke", ukazuje Lakić.
Tome u prilog navodi podatak da je na Banjalučkoj berzi u prvih šest mjeseci, ako se isključe preuzimanja, najviše trgovano obveznicama i akcijama "Telekoma Srpske", Hidroelektrana na Drini, Nove banke, kao i akcijama fondova koji u portfelju imaju značajno učešće "Telekoma" i "Elektroprivrede RS".
Komentarišući značaj PREF-a za likvidnost tržišta, Lakić je kazao da se to ogleda u činjenici da je Banjalučka berza u junu, kada su počeli s trgovinom, gotovo uduplala promet akcija i obveznica u odnosu na maj.
"Vrijednost akcija koju je PREF prodao u junu iznosila je oko 2,2 miliona KM, što je oko 37 odsto od ukupnog prometa akcija u junu", istakao je on.
Analitičari smatraju da se do kraja 2011. ništa značajnije neće promijeniti na domaćem tržištu kapitala, izuzev dodatnog jačanja obvezničkog prometa.
"Tržište akcija je zamrlo i jedini tračak nade za pomak moglo bi donijeti formiranje izvršne vlasti na nivou BiH, koje bi eventualno podstaklo neke strane ulagače na ulaganje", smatra Zdjelar.*
Uslovi za razvojZa razvoj tržišta kapitala RS neophodno je izmijeniti zakonsku regulativu u pravcu smanjivanja procenta za takozvani squeeze out sa 95 na 90 odsto akcija, te jednostavnije i jeftinije procedure u vezi sa smanjivanjem i povećanjem kapitala, kaže Darko Lakić.
On smatra potrebnim i liberalizaciju uslova za preuzimanje, te omogućavanje da investicioni fondovi stiču do 100 odsto vlasničkog učešća u preduzećima.
"Pored toga, ukoliko bi se `Elektroprivreda RS` reorganizovala na način da se postojećih 11 preduzeća i holding spoji u jednu kompaniju, tržište kapitala RS bi, pored razvoja tržišta obveznica, ostvarilo značajniji napredak i na tržištu akcija", smatra Lakić.
Top priče
19.04.2024. | Energija, Industrija, Građevina
Izgradnja HE Dabar: Radovi u zoni mašinske zgrade, angažovano oko 100 kineskih radnika
Na izgradnji hidroelektrane Dabar, aktivirana su gradilišta u zoni mašinske zgrade, brane Pošćenje, kao i na nasipu Grebak, a na ovom projektu koji izvodi kineska kompanija Gezhouba group (Gezuba grupa) angažovano je oko 100 kineskih radnika, rekao je Srni direktor preduzeća Hidroelektrana Dabar Slaviša Stajić. Stajić je objasnio da je na nasipu Vranjača u toku gradnja pristupnog puta, pa će i to gradilište biti aktivirano u narednih
20.04.2024. | Turizam, sport, kultura
Žičara Kotor - Lovćen otvara se 1. maja
20.04.2024. | Turizam, sport, kultura
19.04.2024. | Agro, Turizam, sport, kultura
Uspostavlja se Ekološka mreža RS - Vlada utvrdila Prijedlog zakona o zaštiti prirode
19.04.2024. | Agro, Turizam, sport, kultura
19.04.2024. | Industrija
Za nikšićku Željezaru otvorene sve opcije - Od strateškog partnerstva do prodaje
19.04.2024. | Industrija
18.04.2024. | Građevina
Uskoro tender za rekonstrukciju zgrade Soda So u Tuzli, radovi će koštati više od 10 mil KM
18.04.2024. | Građevina
20.04.2024. | Turizam, sport, kultura
Planovi Elena grupe: Prodaja hotela Igalo, pa nove investicije
20.04.2024. | Turizam, sport, kultura
eKapija+
19.04.2024. | Građevina, Finansije, Turizam, sport, kultura
19.04.2024. | Građevina, Finansije, Turizam, sport, kultura
17.04.2024. | Agro, Finansije, IT, Telekomunikacije
17.04.2024. | Agro, Finansije, IT, Telekomunikacije
18.04.2024. | Vijesti
Raspisan poziv za dodjelu finansijske podrške putem Inovacionih vaučera Zapadnog Balkana
18.04.2024. | Vijesti
Poslovne šanse
20.04.2024. | Energija, Građevina
Novi tender Sarajevogasa: 450.000 KM za građevinske radove na gasnom sistemu
19.04.2024. | Građevina, Finansije, Turizam, sport, kultura
Tender za nastavak radova na kulturno-sportskom domu u mjestu Jare - 240.000 KM za četvrtu fazu izgradnje
19.04.2024.. | Građevina, Finansije, Turizam, sport, kultura
19.04.2024. | Građevina, Saobraćaj
Banjaluka sa milion maraka obnavlja dio Ulice Kralja Aleksandra Karađorđevića
19.04.2024. | Građevina, Saobraćaj
18.04.2024. | Građevina
Uskoro tender za rekonstrukciju zgrade Soda So u Tuzli, radovi će koštati više od 10 mil KM
18.04.2024. | Građevina
18.04.2024. | Agro, Industrija, Građevina
Peti put oglašena prodaja imovine trebinjskog TDS export-importa, početna cijena snižena za 20%
18.04.2024. | Agro, Industrija, Građevina
18.04.2024. | Energija, Finansije
RMU Banovići planiraju zaduženje od 3 mil KM na tri godine
18.04.2024. | Energija, Finansije